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野村年金ニュース解説 No.961 2025年8月18日号
市場の振り返り（2025年度第1四半期）
2025年度第1四半期の内外株式はリスク選好の動きの中でともにグロース優位な相場となりました。ヘッジファンド市場は好調なリターンを獲得し、株式ヘッジなどが全体を牽引した一方、マクロなどが劣後しました。グローバル私募不動産とプライベートエクイティ市場においては、金利低下によるバリュエーションの改善を背景に、2024年度通期は堅調なパフォーマンスとなりましたが、足元は米貿易政策の不確実性などにより逆風が強まっています・・・
野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング
フィデューシャリー・マネジメント部
孫 悦
バックナンバー（直近５件分）
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| No. | タイトル | 執筆者 | 発行日 |
|---|---|---|---|
| No.960 | 確定拠出年金専用ファンドの動向（2025年6月） 2025年度第1四半期の確定拠出年金専用ファンドの残高は16兆2,112億円となりました。一時、株式市場の大幅な下落を受けて残高が減少したものの、米国による相互関税（いわゆるトランプ関税）に対する懸念が緩和されたことから市場環境が回復し、資産残高は増加しました。資金流出入をみると、確定拠出年金専用ファンド全体に当四半期で1,767億円が流入しています。資産クラス別では、海外株式への資金流入が引き続き最も多く、891億円が流入しました・・・ |
木須 貴司 | 2025年7月28日 |
| No.959 | 企業年金の運用状況（2025年度第1四半期） 2025年度第1四半期における確定給付型企業年金の運用利回りは、確定給付企業年金で外国債券の為替オープンを前提とすると2.2%（推計値）（為替ヘッジ比率別の推計値は図表8参照）、厚生年金基金で3.4%（同）となった模様です。また、同期間の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の運用利回りは4.0%（同）となった模様です・・・ |
石田 智也 | 2025年7月14日 |
| No.958 | 企業年金の運用の見える化 今年度の国会で年金制度改正法案（社会経済の変化を踏まえた年金制度の機能強化のための国民年金法等の一部を改正する等の法律案）が成立しました。年金制度改正法案には、公的年金制度・私的年金制度の見直しなどが含まれています。今回は私的年金制度の見直しの一つである企業年金の運用の見える化について、資産運用立国実現プランから遡って議論を整理します・・・ |
金親 伸明 | 2025年6月16日 |
| No.957 | GPIFの基本ポートフォリオ見直し GPIFの基本ポートフォリオは5年に一度見直しが行われ第5期中期目標期間（2025年度からの5年間）における基本ポートフォリオが公表されました。基本ポートフォリオの資産構成割合は変わらないという結果となりましたが、前提となる考え方やパラメータの推定方法等に変化が見られます。今回はGPIFの基本ポートフォリオ見直しについて解説します・・・ |
金親 伸明 | 2025年5月26日 |
| No.956 | 市場の振り返り（2024年度第4四半期） 2024年度第4四半期の内外株式はリスク回避の動きの中でともにバリュー優位な相場となり、2024年度通期も同様な傾向で終わりました。第4四半期のヘッジファンド市場では、マルチストラテジーが上位のパフォーマンスを獲得した一方、株式ヘッジが全体の足を引っ張りました。2024年度通期のヘッジファンドの主要戦略はまちまちな結果となり、ディストレストなどが優位でマクロが劣後しました・・・ |
孫 悦 | 2025年5月12日 |